鼎泽配资博时基金王祥：黄金短线反弹，受地缘影响仍处震荡盘整过程

　　中东地缘局势继续左右市场风偏情绪，美国和伊朗有望达成谅解备忘录的消息一度缓解了市场对通胀加剧和利率长期居高不下的担忧，引领黄金短线反弹。

　　市场观点方面，上周（5.6~5.8）黄金市场在市场风险偏好改善的情况下录得反弹，美国和伊朗有望达成谅解备忘录的消息一度缓解了市场对通胀加剧和利率长期居高不下的担忧。但近期美联储多位官员发表讲话，基本维持偏鹰派基调，短期通胀上升难有降息空间，黄金的上行动能仍需积蓄。

　　周内中国央行公布数据，4月加速增持黄金8.09吨，为2025年以来最大单月买入量。此外东欧国家科索沃央行首次将黄金纳入储备，捷克、波兰等国家仍在释放态度将继续买入。这极大缓解了3月部分国家的减持令市场对央行长期态度转变的忧虑。

　　美国经济数据表现尚可，4月ADP新增就业10.9万人，4月非农新增就业11.5万人，均高于预期。失业率维持在 4.3%的相对低位，工资增速同比3.6%、环比0.2%低于预期，缓解了市场对核心通胀的担忧。原油价格居高不下或导致二季度欧美通胀压力显著上升，就业市场的韧性给到美联储继续观察通胀的时间窗口，短期政策目标或侧重在通胀而非就业。

　　总体而言，美伊、俄乌等地缘政治局势或继续扰动市场，黄金处于震荡盘整过程中。

　　上周市场动态方面，中国央行加速增持黄金。央行2026年5月7日公布的数据显示，中国4月末黄金储备报7464万盎司，环比增加26万盎司（约8.09吨），为连续第18个月增持黄金。

　　美国4月非农就业强劲，失业率符合预期。美国4月非农新增就业11.5万人，强于市场预期的6.5万人，前值18.5万人。但是，4月私人部门平均时薪环比0.2%，弱于市场预期的0.3%；4月美国失业率持平于4.3%，劳动参与率下降至61.8%。

　　（风险提示：近期黄金波动较大，投资黄金基金需充分认识风险，结合自身风险承受能力审慎决策。同时可持续关注全球宏观经济走势，全球央行购金情况以及相关政策动态。）

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